[Interview] Mme Adji Sokhna Mbaye, DG de BOAD TITRISATION
Bonjour Madame Adji Sokhna Mbaye, pourriez-vous, tout d’abord, nous dire en quoi consiste la "Titrisation"?
La titrisation est un processus financier qui consiste à transférer un portefeuille de créances à un fonds (FCTC) qui émet des titres adossés à ces créances et les vend à des investisseurs, d’où le terme de titrisation. En d’autres termes, la titrisation permet à une entreprise de transformer ses créances en titres négociables sur le marché financier, ce qui lui permet de mobiliser des fonds rapidement sans augmenter son taux d’endettement.
Aujourd’hui la BOAD lance une opération de titrisation de grande ampleur, pouvez-vous nous en dire plus?
Il s’agit d’une émission de 150 milliards FCFA. Cette opération permettra de financer en partie le plan « Djoliba » de l’institution. Ce plan a dégagé 5 domaines prioritaires : Infrastructure, Agriculture et Sécurité alimentaire, Énergie, Santé et Éducation, Immobilier, dont les principaux objectifs peuvent se résumer ainsi:
-
Contribuer à la création de 245 000 emplois
-
Augmenter de 88 000 m3/jour la production moyenne d’eau potable
-
Permettre la production de 170 000 tonnes de riz par an
-
Contribuer à environ 3 700 milliards FCFA au PIB des États
-
Mettre en place 13 000 km de routes
-
Contribuer en termes de capacité supplémentaire d’énergie de 380 MW
-
Éviter 18 millions de tCO2
Qui sont les investisseurs qui s’intéressent à ce type d’opération et quelles sont les atouts de cette opération pour eux ?
Tout d’abord, Les investisseurs qui s’intéressent à ce type d’opérations sont généralement des investisseurs institutionnels. Ils cherchent des investissements avec des rendements stables et prévisibles, ce qui correspond parfaitement aux caractéristiques de cette opération.
Ensuite, cette opération propose sur le marché, un des meilleurs rendement-risque pour de nombreuses raisons :
-
Le statut de Créancier Privilégié qui confère aux créances un très haut niveau de séniorité ;
-
La qualité du Sponsor, la BOAD : meilleure et seule notation Investment Grade dans la zone UEMOA ;
-
Une diversification géographique en un seul investissement ;
-
Une notation AAA, la meilleure note possible ;
-
Un taux de 6,10% net dans toute la zone UEMOA ;
-
Une tranche Junior de 1% souscrite totalement par la BOAD renforçant l’alignement d’intérêts avec les investisseurs
-
Un compte de réserve de 5% minimum ;
-
Le sous-jacent : il s’agit uniquement de créances souveraines avec un risque de défaut très faible ;
-
Une duration courte de 2,8 ans.
Et pour finir, hormis l’aspect financier très attractif, il peut être très enthousiasmant de participer à un vaste projet qui accompagne les états membres dans leurs efforts de développement.
Mme Adji Sokhna Mbaye, DG de BOAD TITRISATION arrangeur de l’opération et M. ETSE, DG de SGI TOGO co-chef de file du Syndicat de Placement.
